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核心资产放大器,中证A50有哪些看点?

甘肃天水凭借一碗麻辣烫,今年在旅游界率先出圈,而指数界出圈的莫过于横空出世的中证A50指数。虽然在A股指数家族还属于“萌新”阶段,但中证A50指数的“来头”可不小——“核心资产新标杆”、“龙头效应捕获器”……等等这些都是TA自带的标签。

作为今年开年首只上市的“50”指数,中证A50究竟有哪些看点呢?与同类MSCI中国A50互联互通指数、富时A50指数相比,亮在哪里?

四大优势,奠定真核心地位

更龙头——超级大盘,蓝筹汇聚

在投资界有一条经典的投资逻辑,那就是“投资选龙头”,这也在过往历史周期进程中得到了验证。核心龙头企业因其具备技术优势(护城河)、资源优势(定价权)、规模优势(市占率高),从而在行业中占据主导地位。布局盈利韧性更强的龙头企业,或许可以应对市场周期变化。

有“龙头效应捕获器”之称的中证A50指数,虽然只有50只成份股,但指数编制方案要求选取在所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一的成份股,这就要求不仅要市值大,而且必须是行业大哥,因此选出来的都是大家耳熟能详的巨头企业。据统计,中证A50指数的平均市值超2800亿元,76%的成份股市值超千亿,中证A50的超大盘风格更明显1

更均衡——覆盖全面,紧跟新经济

如果说行业主题类指数需要注意的是“小而不精”,那么宽基指数就要避免“大而不全”。毕竟市场复杂多变,谁也无法精准预测下一波风口。中证A50在编制上就明确注重行业均衡,保证每个中证二级行业至少有一只个股入选,共覆盖35个中证二级行业中的30个,覆盖率约85%。

相比之下,MSCI中国A50互联互通指数作为目前市场上与中证A50相似度最高指数,仅覆盖21个中证二级行业,覆盖程度相对薄弱2。从行业特征上来看,中证A50指数中医药、计算机、机械设备、半导体等具备高科技、高效能、高质量特征的成长板块占比更大,聚焦“新质生产力”,于经济发展浪潮中掘金行业机会,更体现出核心资产的时代属性。

指数行业分布对比

更高质量——ESG负向筛选,长线长投

中证A50指数还有一个具有突破性的创新之处,就是将可持续发展特征纳入考量范围,编制方案上规定剔除了中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券,成份股整体评级在A及以上占比达82%3是首只纳入ESG指标的“50系”指数,MSCI中国A50互联互通指数、富时A50指数都未设置这个标准。

随着ESG投资理念在国内以及全球范围内的不断实践,ESG 负面剔除规则将为中证A50带来两个比较鲜明的优势:一方面,企业的ESG能力不仅关系到自身的长期、可持续发展,对于投资者来说,环境、社会和治理方面均占优的公司出现“黑天鹅”事件的概率较低,可投性也更强;另一方面,践行ESG理念是时代命题也是价值共识,更是与国际接轨的新趋势,在国际资金越来越重视ESG理念的当下,指数选样考虑ESG评级有望吸引更多的国际资金关注。

更国际——“互联互通”,外资偏爱

伴随A股市场的开放化程度提升,近几年每逢市场出现大的转折点,外资在其中往往都扮演着重要角色。北向资金更是被大家称为A股的“聪明钱”和“风向标”,一定程度上影响着投资者的投资行为。

中证A50的“聪明”之处在于,从编制规则上就要求入选股票必须是【沪股通】或【深股通】证券范围的上市公司,也就是俗称的“互联互通标的”,这在当前的宽基指数中较为少见。目前,中证A50北向资金持仓占流通A股比例达到7.75%,高于同类MSCI中国A50互联互通(6.47%)及上证50(5.34%)、沪深300(5.49%)等宽基指数4。未来,随着全球风险偏好的改善,有着互联互通属性的核心资产有望成为更受外资青睐的投资目标。

北向资金持股占流通A股比例

一句话总结

目前,跟踪中证A50指数的工银中证A50ETF基金(代码:561230)已上市交易,并于4月1日完成首次分红;主投中证A50ETF基金的工银中证A50ETF联接(A类:021231;C类:021232)也在发售当中,并设立了定期分红评估机制,力争提升投资者持有体验。感兴趣的小伙伴不妨多关注。

注:中证A50ETF基金现已完成首次分红,具体分红方案为:0.066元/10份基金份额,现金红利发放日为2024年4月1日,详见基金分红公告。中证A50ETF基金收益分配采用现金分红方式,基金管理人在每季度对基金累计报酬率和标的指数同期累计报酬率进行评估,在符合有关基金分红条件的前提下,可进行收益分配。工银中证A50ETF联接基金每半年进行分红评估,在符合有关基金分红条件的前提下,基金管理人可以根据实际情况进行收益分配。分红评估不构成收益分配承诺,基金管理人不保证一定分红,详见各产品法律文件。具体分配方案以公告为准,基金合同生效不满3个月可不进行收益分配。

数据来源:1、中证A50指数的平均市值为2861.64亿元;Wind,截至2024.04.15。资料来源:中证指数有限公司,中证A50指数编制方案。2、Wind,截至2024.04.15,行业分类为中证二级分类。3、中证指数有限公司官网,截至2024.02.29。4、Wind,统计截至2024.03.28。

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