报告导读
本周商品市场有所分化，20日动量相比上周整体上行。动量位于50分位的品种数量有所增加，位于80分位的品种数量有所增加。分板块来看，贵金属板块动量有所下降，其余板块动量有所上升。市场整体动量处于中等分位数水平。
本周商品市场成交金额有所下行，持仓金额有所上行。截至4月26日，当前活跃品种成交金额处于历史95分位；持仓金额处于历史99分位。整体市场活跃度有所下降，不利于短周期CTA产品表现。
从因子角度来看，本周因子分化明显，短期因子盈利，长期及基本面因子亏损：
短期动量：这两个因子的回看周期均为20日，本周时序动量上涨0.62%，截面动量上涨0.45%；时序动量在黑色板块盈利较多，而在贵金属、农产品板块呈现亏损；截面动量在黑色和化工板块盈利，在农产品、贵金属板块亏损；
长期动量：这两个因子的回看周期均为240日，时序动量下跌0.4%，截面动量下跌0.65%；时序动量仅在有色、农产品板块略有盈利，但黑色板块的下跌把盈利部分全部抹去；而截面动量在有色和贵金属板块亏损较多，仅在化工板块有所盈利；
期限结构：本周下跌0.55%；化工板块贡献了主要亏损，黑色、农产品板块也表现不佳，贵金属板块略有盈利；
偏度：本周暴跌2.43%；没有盈利的板块，在有色、化工、黑色、农产品板块都亏损较大；
仓单：本周下跌0.66%，黑色板块亏损较大，农产品板块有所盈利。
整体来看，本周因子表现分化，短周期因子表现略好，偏度因子非常弱势。从板块上来看，贵金属、有色、农产品板块大概率呈现亏损，化工、黑色板块分化严重，对量化CTA较为不利。
