转自：金融界
本文源自:全景网
导读：
智能制造、工业自动化，离不开它。机构调研大热门股，今年市值跌幅35%+。最新机构调研，后市能否走出股价低迷？
怡合达301029，今年前三季度机构调研的十大热门股之一。怡合达主营 FA 工厂自动化零部件，服务3.2万+制造企业。
我国是制造业大国，制造企业众多，为什么诸多工业制造企业会在怡合达采购零部件？制造企业的产线、自动化设备，其实有很多种类和高频次的非核心非标准的零部件采购需求，比如说：“某家光伏龙头的产线急需几个非标的螺母，而且要的非常着急，不然它的产线得停工，损失影响很大”，怡合达的零部件就是满足类似这些“种类多、频次高、交期短”非核心零部件的特点。
怡合达已开发150多万种SKU（零部件产品），超过210个大类，3,539个小类。SKU的种类巨多，意味着，“对各类客户产品、场景的深度把握能力”，所以有能力服务覆盖3.2万家企业。怡合达的服务客户包括新能源锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人、医疗、半导体等众多行业。
怡合达的营收分行业占比：第一来自新能源行业，第二3C行业，第三光伏行业。2023年1至6月份，怡合达的营业收入构成为：新能源 39.71%，3C 19.48%，光伏10.01%。
2021年7月，怡合达在创业板上市，上市即市值巅峰，最高市值超过400亿元，今年走势不佳，也遭遇多名股东减持，市值最新跌破200亿元。
最新机构调研，最想了解下游市场需求。机构担心下游行业增速放缓，毕竟都和工业制造景气度密切相关。
怡合达回应，“市场需求主导的依然是整个制造业机器换人的大逻辑,下游市场空间非常广阔”，怡合达特别提到，“光伏、半导体等行业涉及各种工艺自动化设备有更大比例的定制化零部件需求。”
怡合达还表示，未来自动化零部件行业将逐渐趋向于集中,公司作为行业头部企业之一,能够获得较大发展，“公司未来的增长点很重要的一部分就是市场渗透率的提升。”
据一份行业研究数据，自动化设备的零部件市场规模大概在2250-2500亿元左右，其中：非核心零部件占比40%。怡合达主要就做非核心零部件这一块。
在国内，与怡合达直接对标的主要竞争对手是日本厂商～米思米，米思米成立于1963年，成长于日本制造业快速崛起的时代。
米思米、怡合达这类企业，和制造业自动化设备更新密切相关，这些和固定资产投资需求相关，背后是工业制造经济的繁荣。
米思米2022财年集团实现净销售额约为189.69亿元，同比增长1.9%，净利润约17.43亿元，同比下降8.7%。
怡合达2022年销售收入为25.15亿元、净利润5.06亿元，分别同比增长39.49%和26.40%。2023年上半年营业收入15.27亿元、净利润3.46亿元，分别同比增长31.23%和34.40%。
米思米这两年在中国的增速远比不上怡合达，这也能反应怡合达更适应国内制造企业供应链的快速反应和服务能力。
怡合达的业绩增速，从数字来看是非常亮眼的。但它的走势疲软，也恰恰反应市场对制造业的一些担忧。在怡合达这家企业身上，我们也可以观察各个产业投资景气度的最新动态变化。这或许也是机构频繁调研怡合达的原因之一，它是一个行业观察窗口。
调研观察
股市是实体经济的镜像，今年市场大幅杀跌制造业板块的估值，里头是对制造业逻辑的担忧。但我们应该注意到，中国优势制造行业在全球竞争力非常明显，特别是新能源、3C等行业龙头，正在海外重构整个产业链，中国制造企业出海2.0版，非常值得观察。
怡合达301029也正在跟随龙头企业，布局海外市场，其突破的核心和难点是把产品的标准做到满足海外标准。
怡合达被称为“中国米思米”，未来，怡合达能否成为“世界的怡合达”，一家国际化的FA自动化零部件行业龙头企业？
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