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锰价持续大涨 市场依然看多

证券时报记者 赵黎昀

5月13日,国内期货市场上锰硅主力合约2409突破9000元/吨关口,最高达9148元/吨,近一个月来已大涨约45%。

消息面上,4月底,全球最大锰矿生产企业澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿突发因素不断,影响澳矿发运,或将会减少全球10%左右的锰矿供应。消息一出,进口锰矿价格开始拉涨,同时带动下游价格跟涨。

价格飙升 创年内新高

“近期进口锰矿价格一路上升,价格单月不断创下年内新高,同时下游锰硅、锰铁等合金产品价格跟随拉涨,再加上进入旺季,下游需求逐步回暖,更加支撑锰产品市场价格。”提及刺激近期锰硅价格大涨的因素,卓创资讯分析师赵丽丽称。

国内锰矿进口依赖度较高,80%以上的原料锰矿来自于进口。其中,澳大利亚是我国锰矿进口的主要来源国,全球最大锰矿商澳大利亚South32旗下GEMCO主力锰矿70%以上均流向中国。

近日澳大利亚矿业巨头South32宣布暂停GEMCO的运营。停产一个月后,宣布继续暂停,直到该公司本财年的第三季度,即2025年1月至3月。从影响来看,或影响我国进口锰矿10%左右。

赵丽丽介绍,因进口锰矿发运问题,二季度国内进口澳矿或将减少90万吨左右。受供应偏低影响,进口锰矿价格一路飙升。

在此背景下,近期海外发运至中国的锰矿数量偏低。

“截至4月底,南非4月全球发货量为153万吨,发往中国103万吨,环比下滑8.81%;澳洲发出1.14万吨,因澳矿发运问题,发往中国为0吨,环比下滑100%;加蓬63.7万吨,发往中国约26万吨,加蓬保持高位发运,但发运至中国数量偏低。”赵丽丽分析,当前港口库存数量处于近两年低位。

截至5月初,天津港进口锰矿库存约360万吨(其中加蓬矿约70万吨,澳矿约69.5万吨,南非矿约63万吨)。近期国内下游硅锰以及锰铁开工有所提升,下游需求好转,而港口库存持续下行,再次对锰矿价格拉涨形成支撑。

开工率逐步恢复

在原料锰矿与焦炭以及期货走势的推动下,近期锰硅现货价格也出现回暖。

“自4月份以来,锰硅合金跌势渐止,由5800元/吨启动,至5月13日最新市场价格接近8500元/吨一线,涨幅累计达46.5%左右,同时期货盘面也由底部启动至5月13日盘中最高9100元/吨一线,累计涨幅50.4%。”上海钢联铁合金事业部首席分析师查佐栋称,当前生产端盈利有所恢复,较多企业如用前期低价资源生产,单吨盈利可达千元以上,但按当日矿价折算,北方区域盈利6%左右,单吨盈利600元左右,南方则由于电费较高,盈利百元左右。

卓创数据也显示,截至5月11日,北方6517锰硅在7400—7600元/吨,南方报价在7500—7700元/吨,环比涨32.17%,同比涨10.95%。但部分企业表示,折合成本来看,厂家依旧面临亏损态势。目前多数厂家选择盘面操作,整体亏损相对缓和,前期部分停产厂家在成本稳定后同样有复产计划。以北方硅锰厂家为例,开工率月环比上涨3个百分点。

近期原料锰产品价格拉涨,是否会对下游钢材价格形成显著影响?

赵丽丽分析,锰矿价格上涨1元/吨,锰硅价格约跟涨60—70元/吨;目前吨钢用锰硅量约15—30千克,锰硅价格上涨1000元/吨,钢材成本或上升15—30元/吨。那么,当前硅锰价格环比拉涨1800—1900元/吨,对钢材成本影响或上升28.5—57元/吨,故对钢材价格影响不大。

“锰硅价格的上涨,直接影响就是下游钢厂生产钢材成本,按1吨螺纹钢消耗20—24公斤锰硅计算,如锰硅合金价格上涨1000元,那螺纹钢成本上升24元。其他板材类钢材虽消耗锰硅量较低,但有成本小幅上升的影响存在。”查佐栋称。

市场依然看多

“后期若锰硅下游需求持续回升,加之成本高位运行下,锰硅价格或有继续拉涨可能。”采访中赵丽丽提及,整体来看,锰矿市场近期强势运行,多方面利好因素均有支撑,且锰矿价格与锰硅盘面关联走强。

锰矿价格近期出现明显拉涨,是由于短期部分事件导致进口锰矿短暂紧缺。

除澳大利亚矿业巨头South32宣布暂停GEMCO的运营事件外,世界第二大锰矿产国加蓬4月26日发生脱轨事故,接近300米的轨道受损,26辆空车脱轨,修复时间或需两周至一个月左右。从加蓬月度锰矿发运量在50万吨以上,其中发往中国约占40%,在South32锰矿供应缺口已经中长期存在的情况下,若加蓬运输铁路修复时间过长,或造成锰矿供应进一步紧张。

赵丽丽认为,锰产品在因原料支撑向好的同时,也需时刻关注下游钢厂需求以及其他因素影响。目前来看,下游钢厂招标、国家政策以及国内锰矿情况均会给锰市带来一定影响。

而查佐栋也认为,锰硅价格走强主要来自于锰矿成本的推升,市场持货者看好锰矿价格,低价惜售,导致锰硅生产企业较难把握远期生产成本,同样惜售手中低价现货资源,导致市场流通资源的减量。短期受期货盘面带动,现货仍有上冲动能。后期市场核心关注澳洲港口维修时间段及发运补救措施,但目前看由于受其他因素影响,维修进度较慢。

据Mysteel卫星数据跟踪,按2023年整体发运量计算来看,澳洲全年共发出744万吨,格鲁特岛发全球545万吨,格鲁特岛占澳洲整体比例在73%左右。而该港口2023年到发中国418万吨,占港口发出量76.7%。按此计算,格鲁特岛日均发运量为1.15万吨。如2024年不发运,将影响中国到货量范围在280万—300万吨,占中国进口锰矿10%左右。而中国澳矿现货库存在100万吨左右,如后期进口缺失,7月中旬后,港口库存将降至零位。

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