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AI推动消费电子市场进一步回暖 产业链、机构预期三季度持续向好

进入7月,消费电子市场进入传统旺季,产业链各方对下半年的预期也逐渐转好。

近日,机构密集发布研报,为消费电子产业链复苏鼓与呼。

中信建投指出,展望三季度,独立景气周期仍向上的成长板块包括消费电子、存储、电网电力设备等,近期市场尤其对电子产业链的关注度有明显提升。伴随苹果AI布局落地,消费电子创新周期及全球半导体产业复苏周期值得期待。

国信证券指出,端侧AI市场认同度提升,消费电子产业链开启新成长周期,当前时点依然重点推荐手机业务占比领先的苹果产业链以及受益于半导体景气复苏、上游供给侧出清进而带来盈利能力改善的半导体设计环节。

从A股产业链来看,今年2月以来,Wind消费电子产业指数已从底部明显回升,近日个股股价也多有异动。年初至今,工业富联鹏鼎控股沪电股份深南电路蓝思科技水晶光电等公司股价累计涨幅均已超30%。消费电子俨然一副走出低谷的态势。

6月以来,消费电子、半导体产业的复苏直观地体现在股价上。以电子产品制造为主营业务之一的工业富联(601138.SH)表现最为突出,其于6月19日股价创历史新高,摸高至近30元/股。

在日前举行的2023年年度股东大会上,董事长郑弘孟表示,精密机构件业务一直给公司带来可观的营收以及利润。2023年公司精密机构件业务出货保持稳健,高端机型机构件出货量优于预期;2024年以来,高端机型机构件出货量维持优于市场表现,未来将有望受益于AI手机的发展,实现进一步增长。

从更上游的晶圆制造环节来看,同样显示下游需求回暖。在5月的业绩会上,中芯国际(688981.SH)联席CEO赵海军就透露,一季度收到了一些急单,但公司部分产线接近满载无法完全满足所有订单,只有优先保证与市场份额相关的急单,也就是消费电子,所以公司与客户进行了协调,将电脑与平板此类标准产品交付时间往后推迟。

21世纪经济报道记者此前在梳理产业链一季报就发现,多家公司业绩复苏,下游消费电子需求上升就是主要推动力。国光电器(002045.SZ)、长盈精密(300115.SZ)、骏成科技(301106.SZ)、晶合集成(688249.SH)等均提及消费类电子市场持续复苏向好。

结合二季度的表现来看,尽管披露业绩的公司数量还不多,但从目前三家半年报预告可管窥全豹。

国光电器披露,上半年预计实现净利润约9700万元~1.1亿元,同比增长50.62%~73.91%;立讯精密预计实现净利润约52.3亿元~54.4亿元,同比增长20.0%~25.0%;拓邦股份(002139.SZ)实现净利润约3.6亿元~4.1亿元,同比增长40.0%~60.0%。

其中,立讯精密提到,报告期内,虽全球宏观经济仍处于温和复苏的进程中,但部分行业的成长不乏亮点,其中,消费电子产品正逐步向更个性化、智能化的发展趋势演进,公司在夯实消费电子业务基本盘的前提下,动态调度内外部资源以全力支持其他业务的成长,实现了在不同市场产品份额的提升。

21世纪经济报道记者在和多家产业链公司交流中也获悉,其普遍对今年以来的行业趋势表态乐观。一家芯片设计企业对21世纪经济报道记者表示,“今年整体行情比去年肯定好一点,去年有行业周期的影响比较低迷。今年一季度以来都还不错。”不过,其对下半年市场是否全面复苏较为谨慎,该人士表示下半年仍有地缘政治等外部市场因素可能会影响景气度。

无论从机构还是公司的反馈来看,在下游需求的复苏中,AI是一个不可忽视的因素。

国信证券指出,继苹果WWDC以来,AI模型在端侧落地进而催化换机的预期强化,华为HD大会上基于鸿蒙NEXT再度展现了AIoT生态创新的潜力,市场对于云侧和端侧相结合的混合AI趋势的认同度走高,维持年度策略报告中对于“AI应用在系统及软件层面已率先作出巨大变革,硬件技术的跟进升级有望在2024年开启电子产业新一轮创新周期和景气复苏周期”的判断。

一家拥有手机产品的上市公司相关负责人对21世纪经济报道记者表示,“目前发布的手机产品中已经加入了一些AI功能,今年会继续做新的尝试,建立差异化竞争优势。”

信达证券电子行业分析师莫文宇则特别指出苹果AI在消费电子中起到的引领作用。其认为,Apple Intelligence或有助于其打造差异化的竞争优势,作为消费电子行业标杆企业,苹果有望再次引领消费电子行业的AI成长浪潮。此外,苹果前期在华销量下滑,尽管短期内有一定复苏但是其估值仍处于相对低位。进入下半年后,苹果新机即将发布,且在华受到的销量冲击或比去年更加缓和,当前果链机遇值得重视。

立讯精密作为苹果的重要供应商,在6月底的一场机构交流中,公司高管在回应如何理解大客户关于AI的战略及硬件应用时透露,主要大客户相对而言更追求极致,不管是软件开发还是硬件搭配上都比较具有优势。在AI浪潮来临时,该客户的产品会是标杆性、引领性的。就对公司的影响而言,其表示,“在AI时代,硬件的声、光等传感技术也十分重要,这也是与公司的布局相符的。”

诚然,AI对硬件提出了更高性能的需求。中原证券认为,这也将推动消费电子产品需求回暖。后续AI手机市场渗透空间有望进一步提升,并预计这一转变将先出现在高端机型上,然后逐渐为中端智能手机所采用。

郑弘孟就表示,“AI手机相较于传统手机能耗更高,散热需求也更高,因此对金属材料的掌握要求非常高。”工业富联掌握了金属机构件诸多重要的材料和工艺技术,包括可塑性、散热性、上色性、轻量性等。

除了AI推动了新需求,AI也在深刻改变着这些产业链的组织管理。立讯精密还透露,早在发展初期,公司便积极推进智能制造和智慧办公的实践,未来,将继续加大人工智能在企业各个环节的深度融合,加速推动AI技术在业务中的创新应用。

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